Back y Lay: las cuentas que hago antes de hacer clic

Un lay de $100 a cuota 4.00 arriesga $300.

Mucha gente se entera de eso recién después del primer rojo. Lo vi pasar con suscriptores, lo vi pasar en grupos, y te confieso que al principio casi me pasa a mí también.

Así que este primer texto del blog va de eso. Back y lay, pero sin quedarnos en la definición de diccionario. Te voy a mostrar las cuentas que hago antes de entrar en cualquier operación en el exchange, con números, con ejemplos y con los errores que veo que la gente comete.

Agarra un papel. O abre la calculadora del celular. Vale la pena hacerlo conmigo.

Para quien no me conoce: soy Liu, fundador de Savvy, más de 3 años operando mercados deportivos y más de 15 en tecnología.

Lo básico en una sola cuenta

Back es ponerte a favor de un resultado. Lay es ponerte en contra.

Hasta ahí, todos lo saben. Lo que cambia todo es dónde queda el dinero en cada lado.

Mira la tabla otra vez. El lay es el back dado vuelta.

"¿Por qué cuota menos 1?"

Porque la cuota ya incluye tu propio stake de vuelta. Una cuota 2.50 te devuelve $2.50 por cada $1: $1 era tuyo, $1.50 es ganancia. Ese "menos 1" aparece en casi todas las cuentas que vienen.

En el back, lo que puedes perder es el stake. En el lay, lo que puedes perder es stake × (cuota − 1). Ese número tiene nombre: responsabilidad.

Ejemplo con cuota 2.50 y $100:

• Back: si sale, ganas $150. Si no sale, pierdes $100.
• Lay: si el resultado no ocurre, ganas $100. Si ocurre, pierdes $150.

Misma cuota, mismo monto escrito en la pantalla. Riesgo totalmente distinto.

Responsabilidad: el número que importa en el lay

Cuando escribes $100 en un lay, el exchange te está preguntando cuánto quieres ganar, no cuánto quieres arriesgar. Y ahí es donde la gente se confunde. Los $100 que escribiste son el premio. El riesgo es otro número.

Por eso yo hago la cuenta al revés. Primero decido cuánto acepto perder. Después calculo el stake:

Responsabilidad = stake × (cuota − 1)
Stake = responsabilidad ÷ (cuota − 1)

Quiero arriesgar $100 a cuota 4.00:
  stake = 100 ÷ (4.00 − 1)
        = 100 ÷ 3
        = $33.33

Ahora mira cuánto ganas arriesgando siempre los mismos $100:

Mismo riesgo, premios muy distintos. A 1.50 arriesgas $100 para ganar $200. A 4.00, arriesgas los mismos $100 para ganar $33. A 30.00, para ganar $3.45.

Y al revés está la trampa del comienzo del texto: escribiste $100 de stake a cuota 4.00, la responsabilidad es $300.

Por debajo de 2.00, el lay gana más de lo que arriesga. Por encima de 2.00, gana menos. Mucho menos.

"Ah, ¿entonces el lay a cuota baja es mejor?"

No necesariamente. El lay a 1.50 arriesga poco porque el resultado contra el que vas es el más probable. El mercado te está diciendo que hay más o menos 67% de chances de que pierdas esa. El riesgo menor es el precio justo de eso.

¿Ves? Una cuota no es barata ni cara por sí sola. Solo es barata o cara comparada con la probabilidad.

Back y lay son la misma entrada vista desde los dos lados

Esta es la parte que más le cambia la cabeza a quien está empezando.

Supongamos que crees que un equipo tiene 45% de chances de ganar y la cuota está en 2.50.

El valor esperado (EV) es el resultado promedio por entrada si repites la misma situación muchas veces. La cuenta es solo pesar cada desenlace por su probabilidad.

Back de $100:

Gana (45%):     + 150 × 0.45 = + 67.50
No gana (55%):  − 100 × 0.55 = − 55.00
EV del back                  = + 12.50

¿Y el lay de $100 a la misma cuota? Los mismos dos desenlaces, con los signos cambiados:

Gana (45%):     − 150 × 0.45 = − 67.50
No gana (55%):  + 100 × 0.55 = + 55.00
EV del lay                   = − 12.50

(Atajo, para quien quiera: EV del back = stake × (probabilidad × cuota − 1). Da los mismos $12.50.)

Ahora cambia tu lectura. Si crees que el equipo tiene solo 35% de chances, el back pasa a −$12.50 y el lay a +$12.50.

Mira lo que eso significa. El lay no es la operación "más segura" y el back no es la "más arriesgada". Lo que decide si una entrada es buena es la distancia entre la cuota y la probabilidad que tú ves. Back o lay es solo el lado de la mesa en el que te sientas.

(Estas cuentas todavía no tienen comisión. Ya viene, y molesta.)

La comisión se come más de lo que parece

El exchange cobra comisión sobre la ganancia neta del mercado. En los ejemplos voy a usar 5%, que es una tasa común. Revisa la de tu cuenta, porque varía.

Parece poco. Pero mueve el punto de equilibrio, que es el porcentaje de acierto que necesitas solo para quedar en cero.

Para encontrar ese punto uso una sola regla, que sirve para back y para lay:

Equilibrio = rojo ÷ (verde neto + rojo)

Sale de una idea simple: en el empate, lo que traen los verdes paga exactamente lo que se llevan los rojos.

Sin comisión, a cuota 2.00 quedas en cero acertando 50%. Con 5%:

Back de $100 a 2.00

Verde neto = 100 × (2.00 − 1) × 0.95
           = $95
Rojo       = $100
Equilibrio = 100 ÷ (95 + 100)
           = 51.28%

Mira cómo queda en otras cuotas:

Un punto y algo de diferencia. Parece nada. Pero piénsalo así: si tu ventaja real en una entrada es de 2 puntos porcentuales, la comisión ya se llevó más de la mitad.

Y vale igual para el lay, porque la comisión también se cobra cuando ganas el lay.

Cuota justa y la franja muerta

La cuota justa es solo la probabilidad dada vuelta:

Cuota justa = 1 ÷ probabilidad

Si tu lectura dice que el Over 2.5 goles de un partido tiene 58% de chances, la cuota justa es 1 ÷ 0.58 = 1.72.

Mucha gente se queda ahí. "Por encima de 1.72 hago back, por debajo hago lay." Pero se olvidó de la comisión otra vez.

Para encontrar el límite real, hago la cuenta del EV con comisión en cuotas vecinas y miro dónde cambia el signo. Siempre con $100 y 58% de probabilidad del over.

En el back, 58% de las veces sale el over y ganas (cuota − 1) × 100, menos la comisión. 42% de las veces no sale y pierdes los $100:

Back a 1.76
  gana:   0.58 × 76 × 0.95  = 41.88
  pierde: 0.42 × 100        = 42.00
  EV                        = − 0.12

Back a 1.77
  gana:   0.58 × 77 × 0.95  = 42.43
  pierde: 0.42 × 100        = 42.00
  EV                        = + 0.43

En el lay es el espejo. 42% de las veces el over no sale y ganas el stake ($95 netos). 58% de las veces sale y pagas la responsabilidad:

Lay a 1.69
  gana:   0.42 × 100 × 0.95 = 39.90
  pierde: 0.58 × 69         = 40.02
  EV                        = − 0.12

Lay a 1.68
  gana:   0.42 × 100 × 0.95 = 39.90
  pierde: 0.58 × 68         = 39.44
  EV                        = + 0.46

Resultado: back solo de 1.77 para arriba, lay solo de 1.68 para abajo. Entre 1.69 y 1.76 no hago nada. Es lo que llamo la franja muerta. La cuota hasta parece "equivocada" para mi modelo, pero la diferencia no paga la comisión.

Probablemente es el hábito que más plata me ahorró: quedarme afuera cuando la ventaja no cubre el costo.

El tamaño de la posición sale de la responsabilidad, no del stake

Acá está el error más caro que veo.

La persona decide arriesgar 2% de la banca por entrada. Banca de $1,000, entonces $20. Y pone $20 de stake en todo, back y lay.

En el back funciona. En el lay, no.

Con $20 de riesgo máximo, lo correcto es usar la cuenta de más arriba, stake = responsabilidad ÷ (cuota − 1):

Quien pone $20 fijos en un lay a cuota 10.00 está arriesgando $180. Nueve veces lo que creía. Con un solo rojo de esos se van semanas.

Cerrar la posición: igualar el verde

El exchange te deja salir antes del pitazo final. Haces el lado contrario a otra cuota y aseguras el resultado, pase lo que pase. Son dos cuentas:

Stake de salida =
  stake de entrada × cuota de entrada
  ÷ cuota de salida

Resultado asegurado =
  stake del lay − stake del back

La primera tiene una lógica fácil de recordar. Stake × cuota de entrada es el retorno total de tu posición. Al dividirlo por la cuota de salida, encuentras el stake que devuelve ese mismo retorno del otro lado. Así los dos lados se anulan y queda solo la diferencia entre los stakes.

Ejemplo 1: entré de back y la cuota bajó.

Back de $100 a un equipo a 3.00. Abre el marcador y la cuota baja a 1.80.

Retorno del back = 100 × 3.00 = $300
Stake del lay = 300 ÷ 1.80 = $166.67
Asegurado = 166.67 − 100 = + $66.67

Comprobando los dos escenarios (la responsabilidad del lay es 166.67 × 0.80 = $133.33):

• El equipo gana: back +$200, lay −$133.33 = +$66.67
• El equipo no gana: back −$100, lay +$166.67 = +$66.67

Con el 5% de comisión sobre la ganancia del mercado, te quedan $63.33.

Ejemplo 2: entré de lay y la cuota subió.

Lay de $100 al Over 2.5 goles a 1.90 antes del partido. Responsabilidad de $90. El partido va 0 a 0 cerca del descanso y el Over 2.5 paga 4.50. Acuérdate: el over es el mercado contra el reloj, cuanto más tiempo pasa sin gol, más sube la cuota.

Retorno del lay = 100 × 1.90 = $190
Stake del back = 190 ÷ 4.50 = $42.22
Asegurado = 100 − 42.22 = + $57.78

• Sale el over: lay −$90, back +$147.78 = +$57.78
• No sale: lay +$100, back −$42.22 = +$57.78

La regla de bolsillo: quien hizo back quiere ver la cuota bajar, quien hizo lay quiere verla subir. Ahí cierras del lado contrario y aseguras.

Cerrar en rojo también es una cuenta

A nadie le gusta esta parte, pero es la más importante.

Back de $100 a 2.00. El partido se va para el lado equivocado y la cuota sube a 2.50.

Retorno del back = 100 × 2.00 = $200
Stake del lay = 200 ÷ 2.50 = $80
Asegurado = 80 − 100 = − $20

• Gana: back +$100, lay −$120 = −$20
• No gana: back −$100, lay +$80 = −$20

Cambias un posible −$100 por un −$20 seguro.

"¿Y si se da vuelta?"

Puede darse vuelta. A veces pasa. Los jugadores no son robots. Pero si saliste porque tu lectura cambió, cerrar es seguir tu lectura. Quedarte es solo esperar que salga.

Yo defino esa salida antes de entrar. Si la cuota llega a tal punto, salgo. En el momento, con el corazón a mil, uno no decide bien.

El caso del lay a cuota alta

Este merece un capítulo propio porque es donde más gente se lastima.

El lay a Cualquier otro resultado local, en el mercado de Resultado exacto, es popular. La cuota está en 30.00, el lay es de $10, la responsabilidad es $290. En la mayoría de los partidos te da un verde de $9.50 (ya con comisión).

Ahora haz la cuenta del equilibrio, con la misma regla de la sección de la comisión:

Rojo       = $290 (responsabilidad)
Verde neto = 10 × 0.95 = $9.50
Equilibrio = 290 ÷ (9.50 + 290)
           = 96.83%

El mercado, a cuota 30.00, ya dice que ese resultado no ocurre en 96.67% de las veces. O sea: el precio del mercado solo no alcanza. Para que esta entrada tenga valor, tu lectura tiene que decir que ese marcador amplio ocurre en menos de un 3.2% de los partidos de ese perfil.

Y está el otro lado: un rojo de $290 borra unos 30 verdes de $9.50.

¿Se puede operar? Se puede. Pero solo con un buen filtro de partidos y una banca dimensionada por la responsabilidad, nunca por el stake. El porcentaje de acierto y la cuota promedio van juntos. Un 96% de acierto con una cuota que paga 1 a 29 da pérdida.

Mi checklist antes de hacer clic

1. Qué probabilidad veo yo en ese resultado, y cuál es la cuota justa que sale de ahí.
2. Cuál es la cuota mínima para el back o la máxima para el lay, ya con comisión. Si la cuota está en la franja muerta, no entro.
3. Cuánto de la banca queda realmente en riesgo. En el lay, eso es la responsabilidad.
4. Dónde salgo si sale bien y dónde salgo si sale mal, con el stake de salida ya calculado.

Son cuatro cuentas. Lleva un minuto. Quien se las salta es el que después dice que el mercado está arreglado.

Para cerrar

No te prometo que estas cuentas te hagan ganar. Te hacen saber exactamente qué estás arriesgando y cuánto necesitas acertar para que valga la pena. Hay semanas en que hago todo bien y cierro en cero igual.

La parte difícil sigue siendo la probabilidad. La cuenta es fácil. Llegar al 58% del over, o al 3% del marcador amplio, es lo que da trabajo.

Eso es lo que hacemos en Savvy: estadística prepartido e indicadores en vivo para que tengas un número tuyo antes de mirar la cuota. Si quieres ver cómo funciona, está todo acá.

En el próximo texto agarro un partido real y hago estas cuentas de principio a fin. Si alguna cuenta de acá no te cuadró, escríbeme.